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鋼鐵價格行情分析

2018-07-14 23:34:35報告大廳(www.xnzjkl.live) 字號:T|T
主題詞:鋼鐵價格

  當前鋼鐵庫存處于低位,鋼廠高爐開工率、產能利用率、粗鋼日均產量等指標都較高,供給量增加。淡季低庫存對現貨市場支撐較強,持續高價導致貿易庫存偏少,鋼廠出廠價維持穩定,以挺價為主。不過,淡季需求減弱預期仍存在,短期現貨價格或存在波動。以下對鋼鐵價格行情分析。

  近期期貨市場鋼材類品種強勁反彈態勢得以延續,有市場人士指出,當前鋼坯建材庫存低位對期現貨支撐較強,大幅貼水之下關鍵價位多頭主動增倉挺價拉漲,遠月多頭集中增倉拉漲修復近遠月差價,盤面因此出現強勢上漲。展望后市,雖然房地產對鋼材的需求轉弱,但大型基建項目較多,帶來新的支撐,不宜過分看空鋼材的淡季行情。

  2016-2021年中國鋼鐵產業市場運行暨產業發展趨勢研究報告表明,鋼鐵需求韌性十足,產量再創新高。6月需求端數據再次維穩,地產、基建數據十分堅挺,地產投資同比增速7.86%,銷售面積同比增速21.37%,再次大幅上揚,同樣,基建投資同比增速也回升至17.30%高位,顯示當前經濟韌性十足。不過,供給比需求似乎更加讓人印象深刻,6月粗鋼日產量再創歷史新高,達244.10萬噸,韌性的需求與持續的高盈利,造就出強大的市場化增產力量。

  客觀而言,考慮到中頻爐事件帶來約6000~8000萬噸產量缺口影響,表內粗鋼產量1-6月累計同比增速4.6%并不能完全彌補,全口徑實際粗鋼產量應無顯著增長,此外,粗鋼產量占比近8成的163家鋼廠產能利用率中樞始終低于過往峰值水平亦可佐證。因此,供給確被壓制,產量新高應是表內對于中頻爐表外產量的加速補充,畢竟有維穩的需求做基礎。而現時層面的供需緊平衡格局,也為鋼價6月階段性上漲做好鋪墊,隨著PMI數據出爐以及流動性好轉等利好因素對于預期產生修復,現時與未來良性共振造就期現同漲局面。

鋼鐵價格行情分析

  結構分化格局逆轉,6月初現板強長弱:6月份螺紋期貨主力合約累計漲幅8.14%,上海螺紋現貨均價相較5月上漲0.61%,而板材走勢顯然更為強勁,以熱軋為例,熱軋期貨主力合約累計漲幅11.39%,上海熱軋現貨均價相較5月上漲5.79%。原因在于前期長材盈利高企,鐵水資源傾向長材產線導致板材供給收縮,疊加終端庫存回補帶動板材需求好轉所致,這從6月板材庫存去化力度強于長材便可得知,而今日公布的6月規模以上工業增加值增速環比上升1.10%,汽車產量增速環比上升4.72%更是強有力的印證。

  2017年上半年,中國鋼鐵產量呈現上升局面。據國家統計局數據,2017年1-6月,中國粗鋼累計產量41975萬噸,同比增長4.6%;中國鋼材累計產量55155萬噸,同比增長1.1%。

  2017年上半年中國粗鋼平均日產231.9萬噸,較2016年全年平均日產220.9萬噸增加了11.0萬噸。特別是4月份和6月份粗鋼日產屢創歷史新高,分別為242.6萬噸和244.1萬噸。反映在去產能、地條鋼取締過程中,鋼鐵行業需求向正規產能轉移,且在效益好轉的刺激下,鋼鐵企業生產效率明顯提升。

  2017年隨著鋼鐵行業供給側改革和去產能的不斷推進,鋼鐵行業運營環境明顯改善,中國鋼鐵企業利潤大幅上升。據國家統計局數據顯示,2017年1-5月,黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入30258.4億元,同比增長23.3%;利潤總額1053.1億元,同比增長93.5%。

  同時,重點大中型鋼鐵企業2017年1-5月盈利總額超越去年全年。據中國鋼鐵工業協會統計,2017年1-5月重點鋼鐵企業盈利總額達378.85億元,超過2016年全年盈利額(331.5億元),銷售利潤率則為2.68%,較2016年回升1.36個百分點。

  總的來說,2017年鋼鐵行業整體呈現價格震蕩上行、成本相對弱勢、鋼鐵行業利潤大幅改觀的局面。2017年鋼材價格均值保持在3700元/噸左右(2016年均值為2875元/噸),同比漲幅30%左右。下半年在去產能收尾、各項督查推動下,供需關系有望進一步改善,預計下半年國內鋼鐵市場呈現高位震蕩態勢;而目前看7、8月份起電弧爐產量釋放不及中頻爐地條鋼取締量,螺紋鋼最高價格或有超越上半年的可能。

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